新浪科技訊 北京時間12月14日晚間消息，德銀今日發布投資報告，維持京東股票(Nasdaq:JD)“買入”評級，將目標股價從31.70美元調高至33.50美元。

以下為報告內容摘要：

利潤率將提升：京東董事長劉強東近日在接受媒體采訪時傳達了一個信息：對京東的長期增長充滿信心。鑒于穩固的市場地位，正在優化的直銷產品組合，未來幾年京東核心的電子商務平臺業務的利潤率將繼續提升。京東金融(JD Finance)、京東到家(JD Daojia)和云計算等領域的投資可能在短期至中長期內影響公司利潤率，但未來3~5年內將獲得投資回報。

永輝超市接入京東到家：近日，京東在北京地區將永輝超接入京東到家。對于其他類別商品，京東控制著物流。但與永輝超市的合作，主要利用眾包交付方式。初期階段，生鮮食品的傭金可能會很低。短期內，京東主要將京東到家視為流量來源，而不是一個盈利的平臺。

2016年類別擴張主要基于防守：服裝是京東市場平臺(marketplace)的最大商品類別，其次是家居、妝品、飾品、食品和飲料。最近幾個季度，食品和飲料業務增長迅速。我們認為，京東已遭遇來自阿里巴巴和蘇寧的3C壓力。劉強東稱，明年通過直銷業務發展服裝產品的計劃主要是出于防守戰略。

調整業績預期：我們將京東2015財年GMV預期調低0.8%，以體現第四季度停止拍拍業務將帶來的高于預期的影響；將2015財年調整后的凈利潤率下調10個基點；維持2016財年和2017財年營收和利潤率預期不變，但調高2018財年營收和利潤率預期。

估值：我們繼續維持京東股票“買入”評級，將目標股價從31.70美元調高至33.50美元。(李明)